“现在二手车太火了，销量远远超过新车。”在山东菏泽经营新能源物流车多年的老张，一边开着车一边对记者说。他所在的区域，二手新能源物流车正成为绝对主力——新车保险难买、还要加上购置税，而二手车直接过户，既省钱又省心。

然而，这份火热背后，有一个行业共同的心结：钱，卡住了。

有多位二手车商向记者反映，他们想抓住风口扩大规模，手头囤了不少车，却很难通过抵押二手车拿到融资。“放款方不看好二手车，不愿意放贷，融资就卡壳了。”一位来自安徽的从业者这样描述行业现状。

但需要厘清的是：“卡壳”的对象，不是终端用户，而是车商自己。 终端用户买车做分期，市场上并不缺钱；真正找不到钱、借不到钱的，是那些囤着车、等着卖、想要扩张的二手车经销商本身。

一、银行“看不上”的C端，第三方金融“填坑”

先看终端用户这一端——个人买车做分期，这条路其实走得通，只不过走这条路的不是银行。

“银行基本上都不直接做二手车贷款业务。基本都是第三方机构做授信！”一个来自河南郑州的二手车从业者小赵对此深有体会。他从2015年开始做二手车，对银行授信的“套路”了如指掌：“第三方机构去银行授信一千万，交保证金，然后再放给C端购车者，中间赚利息差。”

在山东菏泽，情况同样如此。“我们当地银行没有这个业务，只做新车，根本不做二手车贷款。”老张说。

于是，第三方金融公司接过了这块市场。

“五万以上的车型，我们会选择做分期。走的都是社会金融，只要客户资质没问题就行。”张总说。在他的店里，做分期的客户占比高达70%。

这些第三方金融机构，实际上是银行授信链条上的“中间商”——他们从银行拿到授信额度，缴纳保证金，然后向终端用户放贷，赚取利息差。“银行找第三方委托去做，自己做的话人力成本太大，所以大部分让第三方来做。”小赵解释了这套运作逻辑。

从风控角度看，这套模式运转得还算成熟。保证金制度、抵押物兜底、逾期则停止放贷——第三方金融机构有自己的“铁律”。而从终端用户的还款表现来看，风险也远没有想象的那么高。老张透露，他的客户90%以上是用车平台司机，虽然现在全网都在吐槽运价低，但这些司机月收入依然在1万到2万之间，“一个月还个一千多块钱车贷，没有任何压力。干了这么多年，没有一个恶意逾期或欠款不还的”。

结论很清晰：C端用户的二手车分期贷款，虽然银行缺席，但第三方金融机构已经填补了这个空白。市场上不缺放贷给个人买二手车的钱。

三、车商融资难——真正的市场空白

真正的问题，在另一头。

车商想要融资——不是帮客户做分期，而是自己要借钱收车、借钱扩张。这笔钱，在现有的金融体系里，几乎没有正规出口。

安徽某新能源运营商想做二手车租赁：收一两年车龄的车，运营一年后售卖。为此，他尝试找资金方为二手车业务融资，以车辆抵押，但资金方倾向新车，二手车金融授信存在困难。

为什么会这样？

二手车抵押物天然劣势。资金方偏好新车，本质是行业风控共识：二手车贬值速度快、残值波动大，尤其新能源货车，电池是核心风险（品牌、衰减、质保、售后差异直接影响车价），抵押物价值逐日缩水，处置折价率极高；车龄 1-2 年的二手货运车，车况、里程、使用强度参差不齐，估值难标准化，资金方贷后处置难度远大于新车。而且，二手车商抵押二手车贷款，有套现的可能。

一位关注汽车产业的VC投资人直接告诉记者：“这个普通金融机构都有些困难……太非标了。这种二手车贷款的质量都要尽调，这个只能靠民间借贷了。”

另外一家来自上海的汽车金融机构负责人则表示虽然他们能做但也充满了担忧：“他抵押了车做贷款，如果车要卖，抵押状态下卖不了，怎么办？”

为了验证这些困境是否具有普遍性，我们还采访了广东东莞一位资深二手车经销商尧总。他的业务横跨新车和二手车，对银行授信的“门道”十分熟悉。当被问及“二手车商想用库存车做抵押融资”这件事时，尧总给出了一个异常直白的回答：“做不了的，基本上做不了，全国我可以说都做不了。”

他进一步解释了为什么银行会如此“排挤”二手车商的库存融资：

银行看的是“法人”，不是“车”。 “银行是按你法人来的，他不按你二手车来的。”银行授信的核心是评估“法人”或“公司”本身的资质（资产、负债、信用），而不是那几辆正在流动的二手车。

车是“流动的负债”，不是“固定的资产”。 “你那些车，你一旦卖了，过户了，跟别人没有任何的关系。”库存车是动态的，今天在，明天可能就卖掉了。对于银行来说，这构成了巨大的风险敞口。

车辆的残值在银行眼里要“打骨折”。 “一台二手车你自己卖了，卖两三万，三四万，银行他把收回的……是打七折的，就是说一万块钱的，对他来说价格就是三四千块钱。”银行对二手车的处置能力有限，必须预留极高的风险折价。

操作成本高，不成规模。 其实，二手车也不是完全不能抵押，其实只要“有产权证明就能抵押”，但他一针见血地指出：“是可以。但是做起来很麻烦的……你得一台一台地做！”即使技术上可行，针对几十台、价值几万的车辆进行逐个抵押，不管是对金融机构还是二手车商来说都是一笔“不划算的生意”。

为此，菏泽的老张选择用自有资金慢慢滚。“干二手车还要找投资人？这样的经销商我也不看好，实力太不给力了。”他有傲气，但也有无奈——他承认“能扩大范围最好了，现在二手车销量远超新车”，只是不愿意靠外部融资去赌。

而那些想靠融资扩张的车商，只能转向利率更高的民间借贷，或者干脆放弃扩张。

结语：等待“破冰者”

二手新能源物流车市场的火热，是真实的。新车价格高、保险难买、购置税恢复，让越来越多终端用户转向二手车；而城市物流、平台货运的需求还在持续增长。对于有经营能力的车商来说，这是一个“躺着赚钱”的窗口期。

然而，金融的缺位，正在让这个窗口期的红利只能被少数自有资金充裕的车商吃掉。大量中小车商要么放弃扩张，要么转向利息更高的民间借贷。

谁能率先在“库存融资”这个缝隙里找到解决之道，谁就可能成为下一个万亿市场的“破冰者”。