【电车资源 行业资讯】10月下旬以来，车企前三季度财报密集“出炉”，多家车企“亏”字当头，而盈利的企业业绩也大多不如上年同期。

前三季度财报出炉 谁将进入淘汰清单

据中汽协数据，2019年前三季度，我国乘用车累计销售1524.9万辆，同比下降11.7%；具体到企业来看，前三季度累计销量也是“降”声一片。伴随销量的下滑，企业前三季度销售收入和利润也大打折扣。

10月下旬以来，车企前三季度财报密集“出炉”， 多家车企“亏”字当头，而盈利的企业业绩也大多不如上年同期。行业专家普遍认为，车企的淘汰赛早已开始，不少车企都会在这一轮被洗牌。

1. 前三季度亏损车企 营收不同程度下滑

1）长安汽车亏损26.6亿元 第三季度业绩好转

今年前三季度，长安汽车累计营收为451.15亿元，同比下降9.5%，归属于上市公司股东的净利润则为-26.6亿元，与上年同期相比减少328.83%。

长安汽车在财报中提到，前三季度公司净利润大幅减少，主要是由于公司销量下滑所致。今年前三季度，长安汽车累计销量为122.6万辆，同比下滑23.59%。而据了解，研发费用和销售费用的增长也影响了长安汽车前三季度的盈利数据。

目前，长安汽车在智能网联、蓝鲸动力平台的打造等方面均有可喜成果，随着长安福特销量复苏及长安自主产品结构优化，预计四季度长安汽车盈利状况会有所改善。

事实上，在今年一季度近21亿元的巨额亏损后，长安汽车在第二季度与三季度亏损持续收窄，其中第三季度净利润为-4.2亿元，同比增加5.61%。

2）北汽蓝谷营收近175亿元 净利润却由盈转亏

北汽蓝谷前三季度营业收入174.83亿元，同比增长78.64%；而归属于上市公司股东的净利润却为-2.7亿元，去年同期净利润为1.3亿元。

北汽蓝谷称，营收的稳定增长源于北汽新能源的销量增加及产品结构的调整所致。北汽新能源1-9月累计销量达81,678辆，同比增长20.45%。目前北汽新能源A0级以上车型占比80%，平均售价12万以上，营收增速远高于销量增速。

而净利润出现下滑，主要受6月新能源汽车推广补贴退坡幅度较大，严重影响公司第三季度经营业绩，从而拖累前三季度的整体表现。第三季度，北汽蓝谷实现营业收入75.64亿元，同比增长81.26%；归属于上市公司股东的净利润则出现3.67亿元的亏损。

3）一汽轿车/一汽夏利仍未扭亏 重组改善经营能力

一汽轿车前三季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润都出现不同程度的下滑。但前三季度一汽轿车经营活动产生的现金流量净额为10.49亿元，同比增长137.57%。

在第三季度报告里，一汽轿车再次提及关于重组的进展，表示目前尚需提交上市公司股东大会审议，并须获得相关主管部门的批准或核准等。

一汽夏利前三季度营收下滑，净利润仍亏损，但较去年同期已有好转。据了解，一汽夏利已经停掉骏派品牌车型的生产线。

对于与南京博郡成立合资公司，一汽夏利在季度报告中再次强调本次交易有利于优化公司资产结构，改善上市公司的持续经营能力。

4）海马、众泰、力帆亏损扩大 处境堪忧

海马汽车前三季度实现营收34.35亿元，同比下降15.07%，归母净亏损2.01亿元。其中，第三季度营收11.12亿元，归母净亏损2323.42万元。如此看来，为“保壳”变卖资产的海马汽车处境依然不容乐观。从销量数据来看，海马汽车报告期累计销量同比大跌60.78%至2.2万辆。

同样备受煎熬的还有众泰汽车和力帆股份，两家车企前三季度营收降幅都为两位数，而净利润数据更为糟糕，同比跌幅分别超280%和2000%。值得关注的是，两家车企第三季度亏损均出现扩大之势。

众泰第三季度亏损4.7亿元，同比下降524.50%；力帆汽车第三季度亏损16.87亿元，同比下降16852.7%。不过，力帆股份已经得到了重庆政府出手相助，组织成立了“债委会”，并要求各银行“不抽贷、不压贷、不断贷”。

2. 前三季度实现盈利的车企 仅广汽值得喝彩

1）上汽集团利润大跌 将加快培育新动能

上 汽集团前三季度实现207.9亿元的净利润，但这一数据较上年同期大幅下滑24.86%。 其中，第三季度营业收入超2049亿元，较去年同期的2059.86亿元有所下降； 净利润为95.2亿元，同比下降16.56%。

业绩下降的背后，是上汽集团销量的下滑。前三季度，上汽集团累计销量约441.4万辆，同比下滑14.23%，自主乘用车版块及合资板块均出现销售低迷。为此，上汽集团方面表示将在稳定销量基盘的基础上，加快在新能源、国际经营等领域培育新动能。此外还将全面降本增效，全员过“紧日子”，聚焦重点项目并加强资金管理，进一步提高运营效率。

2）广汽集团营收同比增长2.79%，好于上年同期

广汽集团前三季度财报数据让人羡慕，营收和净利润双双增长，尤其是净利润增长超10%。在喜人业绩的背后，广汽集团今年累计销量增长6.24%至155.81万辆，其中广汽乘用车累计售出39.46万辆，同比增长4.88%。

数据还显示，前三季度广汽集团投资收益达到75.09亿元，与去年同期基本持平，这也得益于广汽本田、广汽丰田的良好业绩表现。

值得关注的是，近期广汽集团旗下新车型接力发布、上市，将有力带动集团销量上涨，包括广汽新能源Aion LX、第二代传祺GS4（搭载车载微信） 、广汽本田全新SUV皓影及广汽丰田全新换代雷凌等。

3）北京汽车/江铃汽车 营收增、利润降引关注

北京汽车和江铃汽车前三季度均呈现营收增长、利润出现超20%下滑的局面。

分析认为，北京汽车营收增长主要受益于北京奔驰的良好业务表现，而净利润下滑与其在北京现代的投资收益下滑有关。同时，今年前三季度，北京汽车的营业总成本为1012亿元，其中，销售费用为96.77亿元，同比上涨5%；管理费用为27.22亿元，同比上涨23%。

至于江铃汽车，其将利润下滑的原因归于“产品销量结构变坏、公司在新产品、新技术和法规项目的支出增加”。据了解，江铃汽车前三季度管理费用增加1.3亿元。

4）长城汽车营收、利润双下滑 第三季度走势向好

长城汽车前三季度营收净利润双下滑，但与其它车企不同的是，长城汽车的销量数据实现7%的增长。一方面是销量的增长，一方面是营收和净利润双双下滑，这显然与上半年以价换量有极大关系。更不可忽略的是，长城两大主产品系列哈弗H系以及高端品牌WEY的主力车型销量都在下滑，这是长城利润大幅下滑的主要原因之一。此外，近年来长城汽车在销售费用方面不断增加。

但从第三季度单季来看，长城经营状况整体有向好走势。第三季度，长城汽车实现营收212.02亿元，同比增长18.0%；归属于母公司股东的净利润14亿元，同比增长达507%，第三季度利润大幅上涨也与去年同期利润偏低也有关。

5）江淮汽车盈利1.21亿元 政策补贴达4.63亿元

江淮汽车前三季度实现营收371.86亿元，同比增长2.36%;同期盈利1.21亿元，同比暴增154.33%。在公告中，江淮汽车把业绩上涨的原因归功于“产品结构调整”和“成本管控”。

事实上，政府补贴是江淮汽车利润增加的重要原因。江淮汽车前三季度收到的政府补助约为4.63亿元，相比之下江淮汽车前三季度累计销量约为32.1万辆，同比下滑11.3%。

3、小结

对于前三季度并不乐观的业绩表现，大多车企归因于国内乘用车市场整体环境不佳、国五和国六排放标准的切换引发价格体系动荡等。而对于新能源企业，在第三季度普遍出现利润下滑，无疑是受新能源补贴退坡影响。

综合上述车企的表现来看，广汽走势最为喜人，长安、长城等也在第三季度出现业绩转好，但海马、众泰、力帆、江淮等发展势头并不被看好。